众多小型酒店式公寓业主/运营商的地盘——零售银行对英国央行措施的反应至关重要。

英格兰银行决定将利率降至0.25%的历史新低——七年来首次削减以来一直预期Brexit公投,并发动大规模的经济刺激计划的一部分,英国央行,它警告说,英国经济增长将在未来18个月内停止。英国央行还推出了新一轮量化宽松政策，有望向经济注入高达1700亿英镑的新资金。

银行将用这笔钱再购买600亿英镑的政府债券和100亿英镑的私营部门债务，同时贷款人将能够直接从Threadneedle Street的老妇人那里获得高达1000亿英镑的廉价贷款。量化宽松的延长将使英国央行持有的政府债务总额从3750亿英镑增加到4350亿英镑，并将另外100亿英镑的私人部门债务增加到其资产负债表上。

就像所有的经济变革一样，一个人的美味可能是另一个人的毒药，英国央行的最新举措将产生赢家和输家。但这对服务式公寓行业以及更广泛的旅游和酒店行业可能产生什么影响呢?

一个直接的后果是，由于英镑走弱和借贷成本降低，英国房地产的购买成本变得更低。外国投资者已大举进入此前不活跃的英国商业地产领域，最近几天，中东、印度和德国的投资者都很活跃。其中最大的一笔交易是由美国私募股权公司CIT Group代表阿曼国家石油基金以约8000万英镑收购保险巨头保诚集团位于亚瑟街12号的伦敦金融城总部。

 Brexit投票的几天之内,香港的酒店投资了£7030万的描述为一个“低估”408间客房Travelodge酒店在伦敦的国王十字,这将是一个重大的意外,如果不是第一的酒店在接下来的几个月里。许多寻求在伦敦和其它大城市收购库存的酒店式公寓公司，因成本过高而却步——它们肯定会有新的热情，尤其是如果它们总部位于海外的话。

苏铁酒店集团(Cycas Hospitality)酒店发展总监阿斯利•库卢坎(Asli Kutlucan)表示:“更低的利率和更低的英镑，无疑会提高英国的吸引力，尤其是对外国投资者而言。”苏铁酒店集团拥有并管理着英国的长住酒店。国家基金和投资者将考虑承担更高的风险，或将投资组合多样化，以获得有利的收益和回报。在英国，延长住宿时间的市场仍处于起步阶段，需求与日俱增。此外，在上次金融危机期间，延长居留期市场已经表明，在经济低迷期间，它比其他资产类别更强劲，这一点投资者非常注意。”

“考虑到这一点，我认为延长投资期限是一种安全、低风险、高收益的选择，与其他类型的投资相比，它使投资者的投资组合多样化。然而，就短期而言，我认为投资者会保持警惕，因为由于失业率上升、住房流程和家庭收入下降以及通胀飙升，更有可能需要另一项刺激措施。在不知道未来情况的情况下，投资者将试图在短期内坚持自己的投资决定，一旦英国脱欧、低利率和高通胀的大环境出现，他们就会选择最适合新经济形势的投资策略。在中短期内，投资者对长住酒店和酒店式公寓的兴趣应该会继续高于其他酒店类资产类别，”她补充道。

并购和私募股权专业机构AHV Associates的合伙人安德鲁•哈林顿(Andrew Harrington)也认为当前形势有利有弊:“从服务式公寓领域的出售或收购交易的角度来看，英国降息有利有弊。从负面来看，这表明英国央行(Bank of England)对英国经济疲弱状况感到紧张——这种疲弱得到了商业信心调查的支持。自公投以来，商业信心已出现明显下滑。信心不足通常会导致交易数量的减少和估值的降低。从积极的方面来看，更低的资金成本意味着英镑贬值，这将使酒店式公寓对海外游客更具吸引力，从而使收购更具潜在的利润，同时也会使收购更容易融资，从而更具吸引力。我们将拭目以待，看哪一种趋势最终会占上风。”

PKF hotelexperts主管亚当•麦克伦南(Adam Maclennan)认为，此次降息不会对服务式公寓行业产生任何重大影响:“我不相信仅靠降息就能刺激服务式公寓交易市场或需求。英国央行警告称，经济将出现严重下行，他们需要努力缓解这种情况。在利率已经处于历史低点的情况下，降息25个基点的影响可能微乎其微。考虑到最近发生的事件，防止投资者和企业信心进一步下滑，避免一场严重衰退，是央行和英国政府的目标。如果降息有助于让主要利益相关者相信英国经济得到了良好的控制，那可能就是我们所能期待的最好结果了。”

Harrington和Maclennan提到的商业信心低迷开始影响全球商务旅行——服务式公寓行业的一个关键市场。全球主要的酒店管理公司都感到了压力，英国酒店式公寓运营商也不可避免地会注意到他们的企业客户的旅行模式受到了影响。

Christopher Nassetta,希尔顿酒店的总裁兼首席执行官,该公司告诉分析师经历过“需求在大多数行业的一般抑制”,虽然Arne Sorenson,万豪国际的CEO,说房间的销售公司最大的企业客户削弱了不到百分之一的增长在2016年第二季度几乎没有改变的迹象。他说:“我们基本上是在预测那种稳定状态——疲弱的企业暂时需求——不会从任何方面跌落悬崖，而只是继续颠簸。”

在更广泛的住宅地产市场——众多小型酒店式公寓业主/运营商的地盘——零售银行对英国央行措施的反应至关重要。伦敦中央投资组合(London Central Portfolio)首席执行官内奥米•希顿(Naomi Heaton)表示:“许多借款人可能将此举视为重大‘好消息’。然而，如果银行采取类似信贷危机期间的应对措施，可能会对国内借款人产生特别负面的影响。在全球金融危机期间，我们看到银行在英国央行(Bank of England)降低基准利率的情况下扩大利润率，以维持利润，并建立资本储备，以对冲经济不确定性时期的任何损失。近年来，我们已经看到这种利润率下降的结果是，许多房主和投资者一直享受着前所未有的低利率。然而，我们预计银行将恢复其先前的策略，影响新买家或那些寻求再抵押贷款的人的购买力。另一项脱欧保护主义措施可能是退出贷款价值比最高的产品市场，因为银行考虑到整个国内市场资本价值的潜在下降。这将不可避免地进一步影响零售贷款和买家的交易能力，可能限制国内市场的资本增长潜力，并成为一种自我实现的预言。”

总的来说，英国酒店行业受到了近期事件的“波动和迂回”影响。对海外游客来说，英国的旅游价格突然变得便宜了很多，但一系列负面社会政治因素正在起到一种制衡作用。

在英国央行采取果断举措后，新任英国财政大臣菲利普•哈蒙德(Philip Hammond)面临着采取行动提振经济的压力，外界普遍认为他将削减增值税，这是酒店业一直在努力游说的。英国酒店协会首席执行官乌菲·易卜拉欣说:“英国酒店和旅游业仍然开放，欢迎国内外游客。大多数人在英国脱欧公投前就已经制定了他们的度假计划，但在中期，英镑贬值应该会鼓励更多的外国游客，而那些已经在英国的人可能会花更多的钱。但是，我们不能，也不想依靠货币波动或国外的麻烦来支撑价值1270亿英镑的国内旅游经济。令人震惊的是，英国的旅游增值税是欧洲平均税率的两倍。我们需要解决这个问题，这样我们才能在平等的基础上竞争。这是政府可以一举完成的事情。”

降息在很大程度上被描述为对英国决定脱离欧盟带来的经济不确定性的快速反应，这肯定有一定道理。但我们不要忘记，当英国央行在2009年首次推出0.5%的最低利率(当时为英国央行322年历史上的最低水平)时(从5%下调)，这是为了应对全球金融危机。

我们被告知经济即将回归正常，抵押贷款借款人被警告不要在不可避免且迫在眉睫的回归之前过度透支自己